D’acord amb l’article 5 dels seus Estatuts, l’IEB té, entre altres funcions i competències, el foment de la recerca, en totes les àrees de la cultura i la ciència, en temes relacionats amb les Illes Balears, com també la publicació en el camp dels estudis locals, mitjançant l’elaboració de monografies, col·leccions i revistes, i l’organització de jornades, congressos i conferències.

En compliment d’aquestes finalitats, l’IEB convoca dos tipus de subvencions: les d’investigació, que tenen com a objecte donar suport a la recerca, preparació i redacció de projectes d’investigació d’humanitats i de la cultura vinculats temàticament amb les Illes Balears, i, de l’altra, les d’estudis locals, que contribueixen a la promoció de les jornades d’estudis locals de les Balears i a l’edició i digitalització de les publicacions que es desprenen d’aquestes jornades.

D’altra banda, l’IEB organitza anualment les Jornades d’Estudis Històrics Locals i publica la revista Estudis Baleàrics.